6月15日，IFBH通过港交所聆讯。此前，公司于4月9日向港交所递交招股说明书，中信证券(香港)有限公司为其保荐人。
招股书显示，IFBH是一家植根泰国的即饮饮料及即食食品公司，由泰国饮料制造商General Beverage分拆国际业务而来，总部位于新加坡。该公司于2013年创立椰子水品牌if。
2023年、2024年，IFBH收入分别为8744.2万美元和1.58亿美元，净利润分别为1675.4万美元和3331.6万美元。
公司采用轻资产业务模式
招股说明书显示网上配资门户网，IFBH是2024年全球椰子水饮料市场第二大公司。公司自2020年起在中国内地椰子水饮料市场连续五年蝉联榜首，2024年市场占有率约34%。
招股书称，大中华区即饮软饮料市场拥有巨大的增长潜力。按零售额计算，其2024年市场规模达1384亿美元，预计将以7.1%的复合年增长率增至2029年的1947亿美元。椰子水饮料为增长最快的细分领域，预计将自2024年的10.93亿美元以19.4%的复合年增长率升至2029年的26.52亿美元。
IFBH采用轻资产业务模式，主要通过代工厂商负责制造、第三方物流供应商负责运输及第三方分销商负责销售与配送进行高效运营。
自成立以来，IFBH凭借轻资产业务模式实现快速扩张。2023年及2024年，公司分别推出8款及12款新产品。截至2024年12月31日，公司拥有20名全职销售行销人员和5名专职研发人员。
IFBH提示风险称，公司面临地域集中风险。原因是，泰国目前是公司椰子水的唯一地域来源，任何影响泰国农业的广泛因素，如相关立法或气候条件，均可能影响代工厂商获取生产产品所需的椰子水的能力。此外，公司在采购椰子材料和其他原料过程中会与其他食品饮料公司竞争。
收入严重依靠分销商
招股书显示，IFBH的客户为分销商。2023年及2024年，前五大客户销售额分别为0.86亿美元及1.54亿美元，占当期总销售额分别为97.9%、97.6%。前五大客户在2023年及2024年维持不变。这些客户也是公司2022年国际业务的前五大客户，占2022年国际业务收入超过90%。
鉴于IFBH的业务模式，公司很大一部分收入依靠分销商及其业务表现。公司的产品需求出现任何重大下降、现有合约不续期或该客户不再下达采购订单，不论出于价格和收益预期变化、竞争条件、财务困难或其他原因，均可能对公司的财务状况及经营业绩产生不利影响。
IFBH的主要供应商为代工厂商。公司与主要供应商建立并保持长期稳定的合作关系，以确保供应的稳定性。2023年及2024年，公司向前五大供应商采购的金额分别为0.53亿美元及0.97亿美元，占同期采购总额的92.3%及96.9%。
椰子水的销售占公司2024年收入的95.6%，由2023年的0.82亿美元增至2024年的1.506亿美元。公司在中国内地的收入占2024年收入的92.4%，由2023年的0.799亿美元增至2024年的1.457亿美元。
IFBH的毛利由2023年的0.303亿美元增至2024年的0.579亿美元，主要由于公司的销售增加。公司的毛利率由2023年的34.7%增至2024年的36.7%网上配资门户网，主要是由于椰子水销售组合较高，占公司收入比例由2023年的93.8%增至2024年的95.6%。
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